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　　金砖四国：巴西、俄罗斯、印度、中国 2009年在全球期货和期权成交量排名中，韩国交易所因为KOSPI200股指期权 成交继续保持活跃，重新荣登榜首，欧洲期货交易所跃居第二，CME集团排名 第三位。 美国期货市场：芝加哥期货交易所（CBOT）、芝加哥商业交易所（CME）、 纽约商业交易所（NYMEX）、堪萨斯期货交易所（KCBT）。 英国期货市场：伦敦金属交易所（LME）、伦敦国际金融交易所（LIFFE）、 伦敦国际石油交易所（IPE）。 欧元区期货市场：欧洲交易所（EUREX）、欧洲联合交易所（EURONEXT）。 亚洲国家期货市场：东京工业品交易所（TOCOM）、东京谷物交易所（TGE）、 韩国交易所（KRX）、新加坡国际金融期货交易所（SIMEX）。

　　1876年伦敦金属交易所成立，就金属期货而言，是开展历史最早、品种最多、 制度和配套设施最完善的交易所。 1972年，芝加哥商业交易所（CME）设立了国际货币市场分部（IMM），首次推 出包括英镑、加拿大元、德国马克、意大利里拉、法国法郎、日元和瑞士法郎 等在内的外汇期货合约。 1975年，芝加哥期货交易所推出第一张利率期货合约—政府国民抵押协会抵押 凭证期货合约。 1977年，美国长期国债期货合约在芝加哥期货交易所上市。 1982年堪萨斯期货交易所（KCBT）开发出价值线综合指数期货合约，使股票价 格指数也成为期货交易品种。 1995年，中国香港开始股票期货交易。

　　期货交易的基本特征：合约标准化、场内集中竞价交易、保证金交易、双向交 易、对冲了结、当日无负债结算。 市场交易方式的发展：即期现货交易—远期现货交易—期货交易 现货交易的目的是获得或让渡实物商品或金融商品。期货交易的主要目的，或 者是为了规避现货市场价格波动的风险，或者是利用期货市场价格波动获得收 益。 期货交易是标准化合约，远期现货交易是非标准合约。期货交易通过对冲或到 期交割了结，绝大多数采用对冲平仓，远期现货交易的履约主要采用实物交收 方式。期货交易以保证金制度为基础，实行每日无负债结算制度，每日进行结 算且由结算机构担保履约，信用风险较小。

　　国内期货市场的发展过程：起步探索阶段（1990-1993年）、治理整顿阶段 （1993-2000年）、规范发展阶段（2000年至今）。 1990年10月，郑州粮食批发市场正式成立。 1992年9月广东万通期货经纪公司成立。 1999年，期货交易所数量精简合并为3家，分别是郑州商品交易所、大连商品交 易所、上海期货交易所。 1999年底，期货品种由35个降至12个，到2000年线年，期货经纪公司的准入门槛提高，最低注册资本金不得低于3000万元人 民币。 2000年12月，中国期货业协会成立，标志着中国期货行业自律组织的诞生，从 而将新的自律机制引入监管体系。 中国期货保证金监控中心于2006年5月成立，中国金融期货交易所于2006年9月 在上海挂牌成立，并于2010年4月适时推出了沪深300指数期货。

　　期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥。 芝加哥期货交易所（CBOT）：1848年由82位美国商人在芝加哥发起组建。1865 年推出标准化合约并在同年实行了保证金制度。1882年交易所允许以对冲合约 的方式结束交易而不必交割实物。 标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，标志着现代期货市场 的确立。 一般认为，期货交易萌芽于欧洲。期货交易即期货合约的买卖，它由远期现货 交易衍生而来，是与现货交易相对应的交易方式。 期货合约是由交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定 数量标的物的标准化合约。 期货交易由商品期货（农产品期货-金属期货-能源化工期货）—金融期货（外 汇期货-利率期货-股票指数期货-股票期货）—期货期权

　　就合同或契约的买卖这一点而言，期货交易与证劵交易有相同之处。不仅如此， 期货交易和证劵交易都具有促进资源有效配置的作用。 证劵与期货合约的区别不仅在于两者在金融产品结构中的层次不同，证劵属于 基础金融产品，期货属于金融衍生品。而且两者在是否具有“内在价值”和可 否长期持有上存在明显的差异。证劵交易与期货交易的目的不尽相同，证劵市 场是为了满足融资的需要而建立，期货市场是为了满足规避现货价格风险的需 要而形成。期货交易与证劵交易在制度规则上不尽相同，期货交易实行保证金 制度，期货交易实行双向交易，证劵市场在市场结构上有一级市场和二级市场 之分。 衍生品，是从一般商品和基础金融产品（如股票、债券、外汇）等基础资产衍 生而来的新型金融产品。具有代表性的金融衍生品包括远期、期货、期权和互 换。 按照是否在交易所内进行交易划分，衍生品交易分为场内交易和场外交易，场 外交易又称为柜台交易、店头交易。

　　期货市场的两大基本功能：规避风险、价格发现。 规避风险功能是指期货市场能够规避现货价格波动的风险。这是期货市场的参 与者通过套期保值交易实现的。 期货在本质上一种风险管理工具，并不能消灭风险，现货市场价格波动的风险 是一种客观存在。 价格发现功能下形成的价格具有公开性、连续性、预测性、权威性的特点。 期货市场的作用： （一）期货市场的发展有助于现货市场的完善 （二）期货市场的发展有利于企业的生产经营 （三）期货市场的发展有利于国民经济的稳定，有助于政府的宏观决策 （四）期货市场的发展有助于增强在国际价格形成中的主导权